옵션 트레이딩 콜 스프레드

Bull Call Spread.

'Bull Call Spread'란 무엇입니까?

황소 콜 스프레드는 동일한 파격 가격으로 콜 옵션을 구매하는 것과 동시에 동일한 자산 및 만료일은 있지만 더 높은 스트라이크의 동일한 수의 콜을 판매하는 옵션 전략입니다. 황소 콜 확산은 원 자산의 가격 상승이 예상되는 경우에 사용됩니다.

'황소 전화 확산'을 깨고

불 호출 스프레드는 수직 스프레드 유형입니다. 황소 콜 스프레드는 긴 콜 수직 스프레드 (long call vertical spread)라고 할 수있다. 수직적 인 확산은 동일한 기본 보안, 동일한 옵션 클래스 및 동일한 만료 날짜에 동일한 수의 옵션을 동시에 구매 및 작성하는 것을 포함합니다. 그러나 파업 가격은 다릅니다. 두 가지 유형의 수직 스프레드 (황소 수직 스프레드 및 곰 수직 스프레드)가 있으며, 이들은 모두 호출 및 풋 옵션을 사용하여 구현 될 수 있습니다.

Bull Call 확산 역학.

황소 통화 스프레드에는 긴 통화 옵션보다 더 높은 가격으로 통화 옵션을 쓰는 것이 포함되므로 일반적으로 거래에는 직불 또는 초기 현금 지출이 필요합니다. 이 전략의 최대 이익은 장기 및 단기 옵션의 파업 가격과 옵션의 순 비용의 차이입니다. 최대 손실은 옵션에 대해 지불 된 순 보험료로 제한됩니다.

기본 보안의 가격이 짧은 통화 옵션의 파업 가격까지 증가함에 따라 불 통화 스프레드의 수익이 증가합니다. 그 후, 기본 보안의 가격이 단거리 전화의 파업 가격을 초과하면 이익은 정체 상태를 유지합니다. 반대로, 기초 증권의 가격이 하락함에 따라 그 지위는 손실을 입을 수 있지만, 기초 담보 증권의 가격이 긴 콜 옵션의 행사 가격보다 낮 으면 손실은 정체 상태를 유지합니다.

Bull Call 스프레드 예제.

주식이 18 달러에 거래되고 있고 투자자가 20 달러의 파업 가격으로 하나의 콜 옵션을 구매하고 250 달러의 총 가격에 대해 파업 가격이 25 달러 인 하나의 콜 옵션을 판매했다고 가정합니다. 투자가가 25 달러의 가격으로 콜 옵션을 작성한 이후, 주식 가격이 35 달러까지 올랐다면, 투자자는 짧은 통화의 구매자에게 25 달러로 100 주를 제공 할 의무가있다. 이것은 구매 통화 옵션을 통해 상인이 $ 20의 주식을 살 수 있고, $ 35의 시장 가격으로 주식을 매수하고 손실을 위해 팔지 않고 $ 25로 팔 수 있습니다. 최대 이익은 $ 250 또는 ($ 25 - $ 20) * 100 - $ 250에 해당하며 거래 비용은 적습니다.

10 가지 옵션 전략.

거래자는 위험을 제한하고 수익을 극대화하는 데 사용할 수있는 옵션 전략의 수에 대해 거의 또는 전혀 알지 못하고 옵션 게임을 시작합니다. 그러나 약간의 노력만으로도 거래자는 거래 수단으로서 옵션의 유연성과 강력 함을 이용하는 방법을 배울 수 있습니다. 이를 염두에두고, 우리는 학습 곡선을 단축하고 올바른 방향으로 여러분을 안내 할 수있는이 슬라이드 쇼를 작성했습니다.

10 가지 옵션 전략.

1. Covered Call.

알몸 통화 옵션을 구입하는 것 외에도 기본 통화 또는 구매 전략에 참여할 수 있습니다. 이 전략에서는 자산을 철저하게 구매하고 동시에 동일한 자산에 통화 옵션을 기록 (또는 판매)합니다. 소유 자산의 볼륨은 콜 옵션의 기본 자산 수와 동일해야합니다. 투자자는 단기 포지션 및 자산에 대한 중립적 견해를 가지고 있으며 (콜 프리미엄 수령을 통해) 추가 수익을 창출하거나 원 자산 가치의 잠재적 인 하락을 방지하고자 할 때 이러한 입장을 자주 사용합니다. (더 깊은 통찰력을 얻으려면 떨어지는 시장을위한 Covered Call Strategies를 읽으십시오.)

2. 결혼 한 풋.

결혼 풋 전략에서 특정 자산 (예 : 주식)을 구매하거나 (현재 소유하고있는) 투자자는 동등한 수의 주식에 대한 풋 옵션을 동시에 구매합니다. 투자자는 자산 가격에 대해 낙관적 인 전망을 갖고 잠재적 인 단기 손실로부터 자신을 보호하고자 할 때이 전략을 사용할 것입니다. 이 전략은 본질적으로 보험 정책처럼 기능하며 자산 가격이 급격히 떨어지면 마루를 확립합니다. (이 전략을 사용하는 것에 대한 더 자세한 내용은 결혼 한 결론 : 보호적인 관계를 참조하십시오.)

3. Bull Call Spread.

황소 콜 스프레드 전략에서, 투자자는 특정 파업 가격으로 콜 옵션을 동시에 구매하고 더 높은 파업 가격으로 동일한 수의 콜을 판매 할 것입니다. 두 통화 옵션 모두 만료 월 및 기본 자산이 동일합니다. 이러한 유형의 수직적 확산 전략은 투자자가 호황을 누리고 기본 자산의 가격이 완만하게 상승 할 때 종종 사용됩니다. (자세한 내용은 Vertical Bull 및 Bear Credit Spreads를 참조하십시오.)

4. 곰 퍼트 퍼트.

곰 퍼트 스프레드 전략은 황소 콜 스프레드와 같은 수직 스프레드의 또 다른 형태입니다. 이 전략에서 투자자는 특정 행사 가격으로 풋 옵션을 동시에 구매하고 동일한 수의 풋을 낮은 행사 가격으로 판매합니다. 두 가지 옵션 모두 동일한 기본 자산에 사용되며 동일한 만료일을 갖습니다. 이 방법은 거래자가 약세이고 원 자산의 가격이 하락할 것으로 예상되는 경우에 사용됩니다. 제한된 이득과 제한된 손실을 모두 제공합니다. (이 전략에 대한 자세한 내용은 곰돌이 퍼프 : 공매도 대안을 보아라.)

Investopedia 아카데미 "초보자를위한 옵션"

다음 단계를 수행하고 다음을 배울 준비가 된 경우 몇 가지 옵션 전략을 배웠습니다.

옵션을 추가하여 포트폴리오의 유연성을 향상시킵니다. 전화를 선금으로 사용하고 보험으로 제시합니다. 만료 날짜를 해석하고 시간 가치와 내재 가치를 구별합니다. breakevens 및 위험 관리를 계산합니다. 스프레드, 스 트래들 및 목을 조른 것과 같은 고급 개념을 탐색합니다.

5. 보호 고리.

보호 칼라 전략은 같은 기본 자산 (예 : 주식)에 대해 아웃 오브 더 풋 옵션을 구입하고 동시에 아웃 오브 더 통화 옵션을 작성함으로써 수행됩니다. 이 전략은 주식의 장기 포지션이 상당한 이익을 얻은 후에 투자자가 자주 사용합니다. 이런 식으로 투자자는 주식을 팔지 않고도 이익을 얻을 수 있습니다. (이러한 유형의 전략에 대한 자세한 내용은 보호용 고리를 잊지 말고 보호용 고리의 작동 방법을 참조하십시오.)

6. 긴 스 트래들.

긴 straddle 옵션 전략은 투자자가 동일한 행사 가격, 기본 자산 및 만료일을 사용하여 통화 및 Put 옵션을 동시에 구매하는 경우입니다. 투자자는 기본 자산의 가격이 크게 움직일 것으로 믿을 때이 전략을 자주 사용하지만 어떤 방향으로 나아갈 지 확신 할 수 없습니다. 이 전략을 통해 투자자는 무제한의 이익을 유지할 수 있지만 손실은 두 가지 옵션 계약의 비용으로 제한됩니다. (자세한 내용은 Straddle Strategy 중립적 인 시장 접근법을 읽으십시오.)

7. 긴 교살.

긴 목 졸법 옵션 전략에서 투자자는 동일한 성숙도 및 기본 자산을 가진 옵션을 다른 매입 가격으로 구매하고 통화를 구매합니다. 풋 옵션 가격은 일반적으로 콜 옵션의 파격 가격보다 낮을 것이며, 두 옵션 모두 돈에서 제외 될 것입니다. 이 전략을 사용하는 투자자는 기본 자산의 가격이 큰 움직임을 겪을 것이라고 믿지만 이동이 어느 방향으로 나아갈 지 확신 할 수 없습니다. 손실은 두 옵션의 비용으로 제한됩니다. strangles는 일반적으로 straddles보다 비용이 적게 듭니다. 옵션이 돈으로 구입되기 때문입니다. (자세한 내용은 목구멍으로 이익을 얻으십시오.)

8. 나비 퍼짐.

이 시점까지의 모든 전략에는 두 가지 다른 직책이나 계약이 필요했습니다. 나비 확장 옵션 전략에서 투자자는 불 확산 전략과 곰 확산 전략을 결합하여 세 가지 다른 가격을 사용합니다. 예를 들어, 나비 확산의 한 유형은 가장 낮은 (최고) 가격으로 한 통화 (Put) 옵션을 구매하는 것과 더 높은 (낮은) 가격으로 두 가지 통화 (Put) 옵션을 판매 한 다음 마지막 통화 (Put) 옵션을 더 높은 (낮은) 가격으로 행사할 수 있습니다. 이 전략에 대한 자세한 내용은 나비 스프레드로 이익 트랩 설정하기를 참조하십시오.

9. 철 콘도르.

더 재미있는 전략은 철 콘도입니다. 이 전략에서 투자자는 두 가지 다른 전략에 길고 짧은 지위를 동시에 보유합니다. 철 콘도르는 배우기에 충분한 시간을 필요로하고 마스터하기 위해 연습해야하는 상당히 복잡한 전략입니다. (철 콘도르에 탑승 할 때, 철 콘도르에 가야 할 것인가에 대한이 전략에 대해 더 알고 싶다면, Investopedia Simulator를 사용하여 스스로 위험을 무릅 쓰고 전략을 시험해보십시오.)

10. 철 나비.

우리가 여기서 보여줄 최종 옵션 전략은 철 나비입니다. 이 전략에서 투자자는 길거나 짧은 걸음 걸이와 목 졸림의 동시 구입 또는 판매를 결합합니다. 나비 퍼짐과 유사하지만, 이 전략은 둘 중 하나와 반대되는 통화와 풋을 모두 사용하기 때문에 다릅니다. 손익은 사용 된 옵션의 파업 가격에 따라 특정 범위 내에서 제한됩니다. 투자자들은 종종 위험을 줄이면서 비용을 줄이기 위해 out-of-the-money 옵션을 사용합니다. (자세한 내용은 철 나비 옵션 전략이란 무엇입니까?)

스프레드 옵션과 스프레드 트레이딩.

스프레드 옵션 거래는 강세, 중립 또는 약세 조건에서 수익을 내기 위해 사용할 수있는 기법입니다. 기본적으로 이익을 제한하는 비용으로 위험을 제한하는 기능을합니다. 스프레드 트레이딩은 같은 유형의 옵션 (예 : 통화 또는 Put)을 동시에 매매함으로써 포지션을 여는 것으로 정의됩니다. 예를 들어, 주식 XYZ에 대한 통화 옵션을 구입하고 XYZ에 대한 다른 통화 옵션을 판매하는 경우 실제로는 거래가 확산되고 있습니다.

하나의 옵션을 구입하고 다른 옵션을 판매함으로써 두 옵션 사이의 만료 날짜 또는 파업 가격 (또는 둘 다)의 정확한 차이를 알기 때문에 위험을 제한 할 수 있습니다. 이 차이를 스프레드라고하며 따라서이 스프레드 기법의 이름입니다.

이 기술을 사용하여 다양한 전략을 수행 할 수 있습니다. 주요한 것은 수직 확산, 수평 확산 및 대각선 확산입니다.

수직적 스프레드는 2 가지 옵션 (구입 한 것과 판매 된 것)이 동일한 만료일을 가지지 만, 파격 가격 만 다른 스프레드 옵션입니다. 예를 들어, 6 월 통화 옵션 60 달러를 구입하고 6 월 통화 옵션 70 달러를 판매 한 경우 수직 스프레드를 생성했습니다.

왜 이렇게 할 지 살펴 보겠습니다. 현재 주가가 50 달러 인 주식 XYZ가 있다고 가정 해 보겠습니다. 우리는 주식이 오를 것이라고 생각합니다. 그러나 우리는 상승이 상당 할 것이라고 생각하지 않습니다. 5 달러의 움직임 일 것입니다.

그런 다음이 주식에 대해 수직 스프레드를 시작합니다. 우리는 $ 50 통화 옵션을 구매하고 $ 55 통화 옵션을 판매합니다. $ 50 콜은 $ 1 프리미엄 (In-The-Money 이후)이고 $ 55 콜은 프리미엄 $ 0.25 ($ 5 Out-Of-The-Money이기 때문에)라고 가정합시다. 그래서 우리는 50 달러 통화에 1 달러를 지불하고 55 달러 통화에서 0.25 달러를 벌어 총 비용 0.75 달러를 얻습니다.

두 가지 일이 발생할 수 있습니다. 주식은 예상대로 상승하거나 현재 가격보다 떨어질 수 있습니다. 2 가지 시나리오를 살펴 보겠습니다.

시나리오 1 : 가격이 $ 45로 떨어졌습니다. 우리는 실수를 범하고 잘못된 가격 움직임을 예측했습니다. 그러나 두 통화가 모두 Out-Of-The-Money로 끝나고 무용지물이기 때문에 우리는 포지션을 닫기 위해 아무 것도 할 필요가 없습니다. 우리의 손실은 우리가이 퍼짐 거래 운동에 소비 한 0.75 달러가 될 것입니다.

시나리오 2 : 가격이 $ 55로 상승했습니다. $ 50 콜은 이제 $ 5 In-The-Money이며 프리미엄은 $ 6입니다. 55 달러 통화는 이제 In-The-Money로 $ 1 프리미엄이 적용됩니다. 만료일까지 기다릴 수는 없습니다. 왜냐하면 우리가 소유하고있는 주식 (즉, 벌거 벗은 전화)이 아닌 전화를 팔았 기 때문입니다. 따라서 만료되기 전에 직위를 종료해야합니다.

따라서 이전에 구입 한 50 달러짜리 콜을 팔고 이전에 팔았던 55 달러짜리 콜을 다시 사야합니다. 그래서 우리는 6 달러에 50 달러의 콜을 팔고, 1 달러에 콜백 55 달러를 살 것입니다. 이 거래는 5 달러를 벌어서 이전에 지출 한 0.75 달러를 고려하여 4.25 달러의 순익을 얻었습니다.

주식 가격이 대신 $ 60로 바뀌면 어떻게 될까요? 여기에 제한된 위험 / 제한된 수익률 표현이 들어갑니다. 현재 60 달러의 가격으로 50 달러 통화는 10 달러의 통화이며 프리미엄은 11 달러입니다. 55 달러의 통화는 5 달러의 화폐가되며 6 달러의 프리미엄을 받게됩니다. 입장을 끝내면 여전히 5 달러가 주어지며 여전히 4.25 달러의 이익을 얻습니다.

표 형식으로 :

두 통화가 모두 인 - 더 - 머니 (In-The-Money)이면, 우리의 이익은 2 통화의 파업 가격과 처음에 지불 한 금액을 차감 한 값으로 항상 제한됩니다. 일반적으로 주가가 낮은 통화 (이 예에서는 50 달러 통화)를 초과하면 수익을 얻게됩니다. 그리고 그것이 더 높은 콜 (이 예제에서 55 달러 콜)보다 높으면 우리는 최대 이익을 얻습니다.

그러면 왜 우리는이 확산 옵션을 수행하기를 원할 것입니까? 방금 간단한 통화 옵션을 수행했다면 $ 50 통화를 구매하는 데 필요한 $ 1을 지출해야했습니다. 이 보급 거래 운동에서 우리는 $ 0.75를 소비해야했기 때문에 제한된 위험 표현을 사용했습니다. 따라서 적은 비용으로 위험을 감수하고 있지만, 더 높은 통화를 초과하는 가격 변동으로 인해 더 이상 수익이 발생하지 않으므로 수익도 적습니다. 따라서이 전략은 적당한 완고한 종목에 적합합니다.

우리가 방금 수행 한이 특정 스프레드는 강세 또는 상승 추세를 보이는 Call Spread를 수행 한 이후 Bull Call Spread로 알려져 있습니다. 마찬가지로 Bull Put Spreads, Bear Call Spreads 및 Bear Put Spreads는 모두 동일한 기술과 기능을 기반으로합니다.

Bull Put Spread는 강세장에서도 사용되는 전략입니다. Bull Call Spread와 마찬가지로 Bull Put Spreads는 증가하는 주식에서 제한된 수익을 얻습니다. 우리는 Bull Put Spreads를 Put Option을 구입하고 더 높은 가격으로 Put Option을 판매함으로써 구현합니다. 베어 스프레드는 Bull Spreads와 유사하지만 반대 방향으로 작업합니다. 우리는 주식 가격 하락을 예상하기 때문에 옵션을 매수하고 더 낮은 파업 가격의 옵션을 판매 할 것입니다.

이제 Horizontal Spreads Options를 살펴 보겠습니다. 시간 스프레드 또는 캘린더 스프레드라고도하는 가로 스프레드는 두 가지 옵션의 가격이 동일하게 유지되는 스프레드이지만 만료 날짜는 다릅니다. 요약 : 옵션에는 시간 값이 연관되어 있습니다. 일반적으로 시간이 지남에 따라 옵션의 프리미엄은 가치를 잃습니다. 또한 만료 날짜가 가까울수록 값이 더 빨리 떨어집니다. 이 스프레드는이 프리미엄 붕괴를 이용합니다.

예를 살펴 보겠습니다. 이제 우리가 6 월 중순에 있다고 가정 해 봅시다. 우리는 주식에 수평 스프레드를 수행하기로 결정했습니다. 특정 행사 가격의 경우 8 월 옵션의 프리미엄이 4 달러이고 9 월 옵션의 프리미엄이 4.50 달러라고 가정 해 봅시다. Horizontal Spread를 시작하려면 더 가까운 옵션 (이 경우 8 월)을 판매하고 추가 옵션 (이 경우 9 월)을 구입하십시오. 그래서 우리는 판매에서 $ 4.00를 벌고, 구매에 $ 4.50를 쓰면서 우리에게 $ 0.50의 비용을 씁니다.

8 월 중순으로 빨리 감습니다. 8 월 옵션은 만료일이 다가오고 보험료는 1.50 달러로 크게 떨어졌습니다. 그러나 9 월 옵션은 여전히 다른 달의 방을 가지고 있으며 보험료는 여전히 3.00 달러를 유지하고 있습니다. 이 시점에서 우리는 확산 된 입장을 마무리 할 것입니다. 8 월 옵션을 1.50 달러에 구입하고 9 월 옵션을 3 달러에 판매합니다. 그것은 우리에게 $ 1.50의 이익을줍니다. 우리가 $ 0.50의 초기 비용을 공제하면, 우리는 $ 1.00의 이익을 남겨 둡니다. 그것은 기본적으로 Horizontal Spread가 작동하는 방식입니다. 동일한 기술을 Puts에도 사용할 수 있습니다.

대각선 스프레드 옵션은 기본적으로 파격 가격과 만료일 모두에서 2 가지 옵션이 다른 스프레드입니다. 보시다시피, 이 스프레드에는 많은 변수가 포함되어 있습니다. 이 가이드는 너무 복잡하고이 가이드의 범위를 벗어납니다.

이 가이드를 즐겁게 사용하고 옵션 거래를 설명하는 데 사용 된보다 단순한 용어의 이점을 얻으시기 바랍니다. 가이드 전체에서 커미션 및 입찰 / 가격 차이와 같은 추가 비용은 고려하지 않았다는 점에 유의하십시오. 이것들을 포함하면 우리가 원했던 것보다이 안내서가 복잡해질 것입니다. 이러한 비용이 존재하며 비용이 추가되고 이익이 낮아집니다.

보다 복잡한 옵션 구매 및 판매 조합을 포함하는보다 정교한 전략을 읽으려면 고급 옵션 전략 가이드를 확인하십시오. 기술 분석 및 기술 지표에 대해 배우고 싶다면 Technical Analysis Guide (기술 분석 안내서)를 방문하십시오.

이 가이드의 다른 항목

Bull Call Spread.

황소 콜 스프레드 옵션 거래 전략은 옵션 트레이더가 기초 자산의 가격이 단기간에 적당히 올라갈 것이라고 생각할 때 채택됩니다.

Bull 콜 스프레드는 동일한 기본 보안 및 동일한 만료 월의 더 높은 가격대의 통화 옵션을 동시에 작성하면서 at-the-money 통화 옵션을 사면 구현할 수 있습니다.

1 OTM 통화 판매.

out-of-the-money 콜을 단락함으로써 옵션 트레이더는 강세를 유지하는 비용을 줄이지 만, 기본 자산 가격이 급등 할 경우 큰 이익을 얻을 기회를 포기합니다. 황소 통화 스프레드 옵션 전략은 또한 거래에 들어가면 직불 카드가 인출 될 때 불 통화 직불 스프레드라고도합니다.

제한된 Upside 이익.

주가가 두 통화 중 더 높은 가격으로 상승하고 두 통화 옵션의 파업 가격에서 포지션으로 진입하기 위해 취한 초기 차변을 차감 한 값과 같을 때 황소 콜 스프레드 옵션 전략에 대해 최대 이득에 도달합니다 .

최대 이익 계산 공식은 다음과 같습니다.

최대 이익 = 짧은 전화의 가격 - 긴 전화의 파업 가격 - 순 프리미엄 지불 - 기본 통화료가 짧은 통화의 파업 가격 인 경우 지불 된 최대 이익.

제한된 하강 위험.

황소 콜 스프레드 전략은 주가가 만료되면 하락할 경우 손실이 발생합니다. 최대 손실액은 스프레드 포지션에 진입하기 위해 취해진 초기 차변보다 클 수 없습니다.

최대 손실 계산 공식은 다음과 같습니다.

최대 손실 = 순 프리미엄 지불 + 수수료 유료 최대 손실 옵션 가이드의 기본 가격 발생합니다.

낙관적 인 전략.

옵션 전략.

옵션 전략 파인더.

위험 경고 :이 웹 사이트에서 논의 된 주식, 선물 및 바이너리 옵션 거래는 위험도가 높은 거래 운영으로 간주 될 수 있으며 위험 부담이 높으며 계정에 대한 모든 손실이 발생할 수도 있습니다. 당신은 잃을 수있는 것 이상의 위험을 감수해야합니다. 거래를 결정하기 전에 투자 목표 및 경험 수준을 고려하여 위험을 이해했는지 확인해야합니다. 이 웹 사이트의 정보는 정보와 교육 목적으로 만 제공되며 거래 추천 서비스는 아닙니다. TheOptionsGuide는 콘텐츠의 오류, 누락 또는 지연 또는 이에 의존하여 취한 조치에 대해 책임을지지 않습니다.

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