스톡 옵션을 구입하는 데 드는 비용

옵션을 구입하는 세 가지 방법.

주식 옵션을 구입할 때 당신은 근본적인 형평을 사 겠다는 약속을하지 않았습니다. 옵션이 열려 있습니다. 다음은 각 방법이 적절한시기를 보여주는 예제를 사용하여 옵션을 구입하는 세 가지 방법입니다.

성숙 될 때까지 기다리십시오.

. 거래 : 만료되기 전에 계약 기간이 끝날 때까지 옵션 계약을 체결 한 다음 파업 가격으로 옵션을 행사할 수 있습니다.

언제 이것을하고 싶습니까? 당신이 $ 25의 행사 가격으로 콜 옵션을 사기를 원한다면, 옵션 계약 기간이 끝날 때 주식의 시장 가격이 계속해서 35 달러로 상승합니다. 기본 주식 가격이 35 달러가되었으므로 이제 25 달러의 행사 가격으로 콜 옵션을 행사할 수 있으며 프리미엄 및 수수료 비용을 차감하기 전에 주당 10 달러의 이익을 얻을 수 있습니다.

만료일 전에 거래.

당신은 만료일의 어느 시점에서 귀하의 선택을 행사합니다.

예를 들어, 동일한 통화 옵션을 행사 가격 $ 25로 구매하면 기본 주식 가격이 파업 가격보다 높거나 낮게 변동합니다. 몇 주가 지나면 주가가 31 달러로 오르면 훨씬 더 높을 것이라고 생각하지 않습니다. 실제로 다시 하락할 것입니다. 당신은 $ 25의 파업 가격으로 즉시 콜 옵션을 행사하고 프리미엄과 커미션의 비용을 공제하기 전에 주당 $ 6의 이익을 얻습니다.

옵션을 만료 시키십시오.

옵션을 거래하지 않고 계약이 만료됩니다.

또 다른 예 : $ 25의 행사 가격으로 동일한 통화 옵션을 구입하면 기본 주식 가격이 그대로 유지되거나 계속 하락합니다. 너는 아무것도하지 않는다. 만료되면 아무런 이익도 얻지 못하고 옵션이 쓸모 없어집니다. 귀하의 손실은 옵션 및 수수료에 대해 지불 한 보험료로 제한됩니다.

다시 위의 각 예에서 옵션 자체에 대한 프리미엄을 지불하게됩니다. 보험료와 당신이 지불 한 중개 수수료의 비용은 귀하의 이익을 감소시킬 것입니다. 좋은 소식은 옵션을 구매할 때 프리미엄과 커미션이 유일한 위험이라는 것입니다. 그래서 세 번째 예에서, 비록 당신이 이익을 얻지는 못했지만, 주식 가격이 얼마나 떨어졌는지에 관계없이 당신의 손실은 제한적이었습니다.

옵션 견적을 얻으십시오.

옵션 체인 시트를 보려면 아래에 회사 이름이나 기호를 입력하십시오 :

옵션 센터 홈.

즐겨 찾기 편집.

아래 텍스트 상자에 최대 25 개의 기호를 쉼표 또는 공백으로 구분하여 입력하십시오. 이 기호는 해당 페이지에서 사용하기 위해 세션 중에 사용할 수 있습니다.

나스닥 경험을 커스터마이징하십시오.

선택한 배경색을 선택하십시오.

견적 검색을위한 기본 대상 페이지 선택 :

선택 사항을 확인하십시오 :

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계약 비용.

옵션을 구입할 때 해당 옵션의 비용을 프리미엄이라고합니다. 구매를 통해 직위를 여는 중이므로 대금 결제가 시작됩니다. 옵션이 쓸모 없게 된 경우 계약에 대해 지불 한 보험료를 회복하지 않습니다. 그리고 계약을 행사하거나 판매하는 경우, 귀하는 순이익을 계산하기 위해 귀하의 수익에서 보험료 비용을 빼야합니다. 커미션 및 기타 거래 비용은 각 거래에도 적용됩니다.

예를 들어, 파업 가격이 53 달러 인 NRQ 주식을 200 달러에 매입하고 주가가 51 달러에 도달하면 옵션을 행사하고 파업 가격으로 주식을 매각 할 수 있습니다. 여기서는 판매에서 $ 5,300을 받게됩니다 (주당 53 달러 x 계약 당 100 주). 순이익을 계산하려면 먼저이 거래에서 얻은 수익금 또는 $ 5,100 ($ 5,300 - $ 200 프리미엄)을 받고 처음에 구입할 때 주식에 대해 지불 한 금액을 뺍니다. 예를 들어, 원래 49 달러, 4900 달러 (주당 100 달러 x 100 주)의 투자금을 구입 한 경우 실제 순이익은 실제로 200 달러 (5,100 달러 -4,900 달러)가됩니다.

계약을 파는 경우 프리미엄을 받고 순 차입에서 시작합니다. 옵션이 만료되면 프리미엄이 귀하의 이익과 구매자의 손실이됩니다. 옵션이 행사되는 경우에도 보험료는 계속 유지되지만 구매자에게 기본 가격을 매매해야합니다.

예를 들어 200 달러의 프리미엄으로 풋을 판매하는 경우, 계약을 행사하면 기본 주식에 대해 5,300 달러를 지불해야하더라도 200 달러를 유지해야합니다. 이 경우 거래 비용은 5,100 달러가됩니다.

계약 가격은 고정되어 있지 않지만 여러 요소에 따라 변동합니다. 파업 가격; 배당금; 시간 만료; 휘발성; 이자율. 결과적으로 오늘 지불하는 보험료는 어제 지불 한 다른 보험료 또는 내일 지불 할 보험료보다 높거나 낮을 것입니다.

거래 비용과 세금 고려 사항은 제외됩니다.

옵션에는 위험이 포함되며 모든 투자자에게 적합하지 않습니다. 정책과 옵션 관련 위험에 대한 자세한 내용은 Scottrade의 옵션 신청 및 계약, 중개 계좌 약정, 표준 옵션의 특성 및 위험 요소 (Scottrade 지사 또는 1-888의 옵션 클리어링 코포레이션에서 확인할 수 있습니다. - OPTIONS 또는 888options 방문). 모든 옵션 계좌는 Scottrade의 사전 승인을 필요로합니다. 시장 변동성, 수량 및 시스템 가용성은 계정 액세스 및 거래 실행에 영향을 줄 수 있습니다. 모든 클레임에 대한 증빙 서류는 요청시 제공됩니다.

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온라인 시장 및 주식 거래 제한은 1 달러 이상인 주식에 대해 단지 $ 6.95입니다. $ 1, 뮤추얼 펀드 및 옵션 거래로 인해 가격이 책정 된 주식에 대해서는 추가 요금이 부과 될 수 있습니다. 수업료에 대한 자세한 정보는 수업료 설명 (PDF)을 참조하십시오.

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투자자는 투자하기 전에 상장 된 펀드 (ETF)의 투자 목표, 비용, 비용 및 고유 위험 프로파일을 고려해야합니다. 안내서는 펀드에 대한 기타 정보를 포함하고 있으며 온라인 또는 Scottrade에 연락하여 얻을 수 있습니다. 투자 설명서는 투자하기 전에주의 깊게 읽어야합니다.

레버리지 및 역 ETF는 모든 투자자에게 적합하지 않을 수 있으며 레버리지, 유가 증권, 파생 상품 및 기타 복잡한 투자 전략의 사용을 통해 변동성에 대한 노출을 증가시킬 수 있습니다. 이 fund†™ 성과는 1 일의 기간 내내 그들의 기준보다는 현저하게 다를 것입니다, 실제로 시간의 경과에 그들의 성과는 그들의 기준의 반대에 동향일지도 모릅니다. 투자자는 자신의 전략에 따라 매일 이러한 일들을 자주 모니터링해야합니다.

투자자는 투자하기 전에 뮤추얼 펀드의 투자 목적, 위험, 비용 및 비용을 고려해야합니다. 안내서는 펀드에 대한 기타 정보를 포함하고 있으며 온라인 또는 Scottrade에 연락하여 얻을 수 있습니다. 투자 설명서는 투자하기 전에주의 깊게 읽어야합니다. 무 거래 수수료 (NTF) 펀드는 NTF 펀드 프로그램의 조건에 따릅니다. Scottrade는 기록 보관소, 주주 또는 SEC 12b-1 수수료를 통해 NTF 프로그램에 참여하는 기금으로 보상을받습니다.

마진 거래에는 예금보다 손실 가능성 또는 하락하는 시장에서 추가 담보를 입금 할 필요성을 포함하여이자 비용과 위험이 포함됩니다. Margin Disclosure Statement and Agreement (PDF)는 다운로드가 가능하거나 지점 중 한 곳에 있습니다. 여기에는 대출 정책, 이자 비용 및 증거금 계좌와 관련된 위험에 대한 정보가 포함되어 있습니다.

시장 변동성, 수량 및 시스템 가용성은 계정 액세스 및 거래 실행에 영향을 줄 수 있습니다.

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옵션 기초 : 옵션 작동 방식.

옵션 계약은 근본적으로 미래 사건의 가격 확률입니다. 더 많은 일이 발생할 가능성이 높을수록 더 비싼 옵션이 그 사건의 이익이 될 것입니다. 이것이 옵션의 상대적 가치를 이해하는 열쇠입니다.

IBM의 International Business Machines Corp. (200,000 달러)에 대한 콜 옵션에 대한 일반적인 예를 들어 보겠습니다. IBM은 현재 175 달러에서 거래되고 있으며 3 개월 후에 만료됩니다. 통화 옵션은 향후 3 개월 이내에 IBM 주식을 200 달러로 구매할 의무가 아니라 권리를 부여한다는 것을 기억하십시오. IBM의 가격이 $ 200 이상으로 오르면 당신은 "이기게됩니다."우리가이 옵션의 가격을 모른다는 것은 중요하지 않습니다. 우리가 확실히 말할 수있는 것은 동일한 옵션입니다. 3 개월 안에 만료되지 않지만 1 달에 만료되는 것은 짧은 간격 내에서 발생하는 모든 일의 기회가 더 적기 때문에 비용이 적게 듭니다. 마찬가지로 1 년 후에 만료되는 옵션도 비용이 더 많이 든다. 이것은 옵션이 시간의 붕괴를 경험하는 이유이기도합니다. 재고의 가격이 움직이지 않으면 같은 옵션은 오늘날보다 더 적은 가치가 있습니다.

3 개월 만료로 돌아 가면 IBM 주식의 가격이 200 달러 가까이 오르는 경우 "승리"할 가능성을 높일 수있는 또 다른 요소가 있습니다. 파업에 대한 주식 가격이 가까울수록 이벤트의 가능성이 높아집니다 일어날 것이다. 따라서 기초 자산의 가격이 상승함에 따라 콜 옵션 프리미엄의 가격도 상승 할 것이다. 대안으로, 가격이 하락하고, 파업 가격과 기본 자산 가격 간의 격차가 벌어지면, 옵션의 비용이 더 적게들 것입니다. 이와 비슷한 맥락에서 IBM 주식의 가격이 175 달러로 유지된다면 $ 190 파업 가격의 전화는 $ 200 파업 전화보다 더 가치가있을 것이다. 190 달러의 사건 발생 확률이 200 달러 이상이기 때문이다.

기본 자산의 변동성이 커지면 발생할 이벤트가 발생할 확률을 높일 수있는 또 다른 요소가 있습니다. 위아래로 큰 가격 변동을 보이는 뭔가가 사건 발생 가능성을 높일 것입니다. 따라서 변동성이 클수록 옵션의 가격이 높아집니다. 옵션 거래와 변동성은 본질적으로 이러한 방식으로 서로 연결됩니다.

이것을 염두에두고 가상의 예를 생각해 봅시다. 5 월 1 일 Cory 's Tequila Co. (CTQ)의 주식 가격이 67 달러이고 7 월 70 통화에 대한 프리미엄 (비용)이 3.15 달러라고 가정하면, 만기가 7 월의 세 번째 금요일이고 행사 가격이 $ 70. 계약의 총 가격은 $ 3.15 x 100 = $ 315입니다. 실제로는 커미션도 고려해야하지만이 예제에서는 커미션을 무시합니다. 대부분의 미국 거래소에서 스톡 옵션 계약은 100 주를 매매 할 수있는 옵션입니다. 그래서 총 가격을 얻으려면 계약을 100 배로 늘려야합니다. 70 달러의 파업 가격은 콜 옵션이 가치가 있기 전에 주가가 70 달러 이상으로 상승해야한다는 것을 의미합니다. 또한 계약은 주당 3.15 달러이기 때문에 손익분기는 $ 73.15가 될 것입니다.

3 주 후에 주가는 78 달러입니다. 옵션 계약은 주가와 함께 증가했으며 $ 8.25 x 100 = $ 825의 가치가 있습니다. 계약에 대해 지불 한 금액을 빼면 수익은 ($ 8.25 - $ 3.15) x 100 = $ 510입니다. 당신은 단 3 주 만에 거의 두 배의 돈을 벌었습니다! 주가가 계속 상승 할 것이라고 생각하지 않는 한, "귀하의 지위를 닫는"옵션을 팔아 수익을 올릴 수 있습니다. 이 예를 들어, 우리가 그것을 들게한다고 가정 해 봅시다.

만기일이 지나면 CTQ의 가격은 62 달러로 떨어진다. 이것이 우리의 70 달러 파업 가격보다 낮고 시간이 없기 때문에 옵션 계약은 쓸모가 없습니다. 우리는 지금 $ 315의 원래 프리미엄 비용에 의해 아래로 있습니다.

요약하자면, 여기에 우리의 옵션 투자가 어떻게 된 것입니까?

지금까지 우리는 근본적인 상품을 사고 파는 (운동) 권리로서 옵션에 관해 이야기했습니다. 사실이지만 옵션의 대부분은 실제로 행사되지 않습니다. 이 예에서는 $ 70에서 운동 한 다음 주식 시장에서 $ 78로 주식을 팔아서 $ 8의 이익을 얻으면서 돈을 벌 수 있습니다. 당신은 현재 가치에 할인 된 가격으로 그것을 살 수 있다는 것을 알고 주식을 지킬 수도 있습니다. 그러나 대다수의 시간 소지자는 자신의 지위를 매매함으로써 이익을 취하기로 선택합니다. 이는 소 매주가 시장에서 옵션을 판매 함을 의미하며, 작가는 자신의 직책을 다시 구매하여 종결합니다. CBOE에 따르면 약 10 %의 옵션 만 행사되며 60 %는 거래가 성사되고 30 %는 무용지물로 끝납니다.

이 시점에서 옵션 가격 책정에 대해 더 자세히 설명 할 가치가 있습니다. 이 예에서 옵션의 프리미엄 (가격)은 3.15 달러에서 8.25 달러로 떨어졌습니다. 이러한 변동은 시간 가치라고도 알려진 본질적인 가치와 외재적 가치로 설명 할 수 있습니다. 옵션의 프리미엄은 본질적인 가치와 시간 가치의 조합입니다. 내재 가치는 콜 옵션의 경우 주식 가격이 스트라이크 가격과 동일한 금액을 의미합니다. 시간 값은 옵션 값이 증가 할 가능성을 나타냅니다. turorial이 섹션의 시작 부분을 다시 언급하십시오. 이벤트가 발생할 확률이 높을수록 더 비싼 옵션입니다. 이것은 외적 또는 시간 값입니다. 따라서이 예에서 옵션의 가격은 다음과 같이 생각할 수 있습니다.

실생활에서 옵션은 본질적인 가치보다 어느 수준에서 거의 항상 거래됩니다. 왜냐하면 사건 발생 확률이 절대적으로 제로가 아니기 때문입니다. 비록 가능성이 희박하더라도. 궁금한 점이 있다면이 예제의 숫자를 선택하여 옵션의 작동 방식을 보여줍니다.

옵션 가격에 대한 간단한 단어. 앞에서 살펴본 것처럼 옵션의 상대 가격은 이벤트가 발생할 가능성과 관련이 있습니다. 그러나 옵션에 절대 가격을 매기려면 가격 모델을 사용해야합니다. 가장 잘 알려진 모델은 Black-Scholes-Merton 모델로, 1970 년대에 유래되었으며 노벨 경제학 상을 수상했습니다. 그 이후로 일반적으로 사용되는 이항 및 삼항 트리 모델과 같은 다른 모델이 등장했습니다.

"참" 스톡 옵션 비용.

직원 스톡 옵션 (ESO)을 어떻게 평가합니까? 이것은 아마도 이러한 옵션이 비용 화되어야하는지 또는이 보상 방법이 손익 계산서에서 모두 제외 될 수 있는지 여부에 대한 논쟁에서 중심적인 문제 일 수 있지만 재무 제표의 주석에 명시되어 있습니다. 기본 GAAP 회계 규칙에 따르면, 종업원 스톡 옵션에 가치를 부여 할 수있는 경우 공정 가치로 비용을 지불해야합니다.

직원 스톡 옵션 비용을 찬성하는 사람들은 옵션에 대한 가치를 정확하게 배치하는 데 사용할 수있는 많은 모델이 있다고 말합니다. 이러한 옵션은 임금과 같이 제대로 설명되어야하는 보상의 한 형태입니다. 상대방은 이러한 모델이 종업원 스톡 옵션에 적용 할 수 없거나 보상 형태와 관련된 해당 비용이 0이라고 주장합니다. 이 기사에서는 상대방의 주장을 살펴본 다음 직원 스톡 옵션 비용을 결정하기위한 다른 접근 방법의 가능성을 모색합니다.

거래소에서 거래되는 옵션 인 풋 및 콜을 가치있게 평가하기 위해 여러 모델이 개발되었으며, 후자는 직원에게 부여됩니다. 모델은 가정과 시장 데이터를 사용하여 언제든지 옵션의 가치를 추정합니다. 아마도 가장 널리 알려진 것은 Black-Scholes 모델로, 대부분의 회사가 SEC 신고서에 각주에있는 직원 옵션을 논의 할 때 사용하는 모델입니다. 한때 이항 평가와 같은 다른 모델이 허용되었지만, 현재의 회계 규정은 앞서 언급 한 모델을 필요로합니다. (직원 스톡 옵션을 최대한 활용하는 방법에 대해 자세히 알아보십시오.)

이러한 유형의 평가 모델을 사용하는 데는 두 가지 주요 단점이 있습니다.

가정 (Assumptions) - 어떤 모델과 마찬가지로 출력 (또는 값)은 사용 된 데이터 / 가정만큼 우수합니다. 가정에 결함이있는 경우 모델이 얼마나 좋은지에 관계없이 잘못된 평가를 받게됩니다. 종업원 주식 매입 선택권의 주요 가정은 안정적인 무위험 이자율 변동성, 정상적인 분배, 일관된 배당금 (존재하는 경우) 및 옵션의 수명을 정하는 것입니다. 이들은 많은 기본 변수가 포함되어 있기 때문에, 특히 정상적인 수익 배분의 가정과 관련하여 추정하기가 어렵습니다. 경영진은 이러한 가정 중 하나 또는 조합을 조정함으로써 스톡 옵션의 가치를 낮추고 옵션의 수입에 대한 악영향을 최소화 할 수 있습니다. 적용 가능성 - 종업원 스톡 옵션에 옵션 가격 결정 모델을 사용하는 것에 대한 또 다른 주장은 이러한 유형의 옵션에 가치를 부여하기 위해 모델을 만들지 않았다는 것입니다. Black-Scholes 모델은 금융 상품 (예 : 주식 및 채권) 및 상품에 대한 외환 거래 옵션을 평가하기 위해 만들어졌습니다. 이 옵션에서 사용되는 데이터는 구매자와 판매자가 시장에서 설정해야하는 기본 자산 (주식 또는 상품)의 예상 미래 가격을 기반으로합니다. 그러나 종업원 스톡 옵션은 거래소에서 거래 될 수 없으며, 옵션을 거래 할 수있는 능력이 중요하기 때문에 옵션 가격 결정 모델이 만들어졌습니다.

대안 관점.

회사는 주식 환매 프로그램을 사용하여 미결제 주식수를 줄이며 관리합니다. 미결제 주식 감소는 주당 이익을 증가시킵니다. 일반적으로 기업들은 자신의 주식이 저평가되어 있다고 생각할 때 자사주 매입을 실시한다고 말합니다.

대형 종업원 스톡 옵션 프로그램을 보유한 대부분의 회사는 종업원의 옵션 행사로 인해 발행 주식수가 상대적으로 일정하거나 희석되지 않도록 주식 환매 프로그램을 운영합니다. 바이백 프로그램의 주요 이유가 수입 희석을 피한다고 가정하면, 환매 비용은 종업원 스톡 옵션 프로그램을 보유하는 데 드는 비용이며, 이 금액은 손익 계산서에 비용을 지불해야합니다.

회사에 주식 환매 프로그램이 없다면 발행 된 옵션의 비용과 희석화로 인해 수입이 감소합니다. 방정식에서 환매를하더라도, 옵션은 일정한 가치가있는 보상의 한 형태입니다. 따라서 정규 급여와 비슷한 방식으로 해결해야합니다.

스톡 옵션은 현금 임금 대신 사용됩니다. 따라서, 그들은 그들이 수여되는 기간에 비용을 지불해야합니다. 대부분의 경우 경영진은 EPS 감소를 막기 위해 환매 프로그램을 사용하기 때문에 주식 환매 프로그램의 비용은 이러한 옵션을 가치있게 평가하는 방법으로 사용될 수 있습니다.

회사가 주식 환매 프로그램을 갖고 있지 않더라도 연평균 비용을 산출하기 위해 연평균 주식 가격에 옵션의 기초가되는 주식수 (행사되지 않은 또는 만기가 예상되는 주식 순매수)를 곱하여 계산할 수 있습니다.