폭로 된 옵션 전략

적나라한 통화 작성 : 위험한 옵션 전략.

옵션 용어에서 "알몸"은 기본 주식이 소유되어 있지 않고이 가상 주식 위치에 대해 옵션이 작성된 전략을 나타냅니다.

벌거 벗은 전략은보다 공격적이며 위험도가 더 높지만 다양한 포트폴리오의 일부로 소득을 창출하는 데 사용될 수 있습니다. 그러나 제대로 사용되지 않으면 이론적으로 무한대로 증가 할 수 있기 때문에 알몸 통화 상태는 재앙적인 결과를 초래할 수 있습니다. 이 기사에서 우리는이 모든 것을 집중적으로 다루고 있습니다.

드물게 통찰력과 상식.

알몸 통화 작성은 주식을 소유하지 않고 통화 옵션을 판매하는 기술입니다. 전화가 오래 걸리면 고정 가격으로 주식을 살 권리가 있음을 의미합니다. 거래 상대편에서 통화를 판매 한 사람은 통화가 짧고 자신의 지위가 주식 (보상 대상 통화 시나리오) 또는 보안되지 않은 통화 (알몸 통화)로 확보 될 수 있습니다. 이것은 혼란 스러울 수 있으므로 다음은이를 요약 한 다이어그램입니다.

따라서 알몸 통화는 짧은 통화의 한 가지 방법입니다. 이러한 입장과 관련된 위험이 더 많기 때문에 일반적으로 옵션 거래의 고급 수준입니다. 따라서 중개인이보다 엄격한 기준 (예 : 큰 증거금 계정, 수년 간의 옵션 경험 등)을 충족 할 때까지 누드 통화를 판매하는 것을 허용하지 않을 수 있습니다.

투자자를 종종 혼란스럽게하는 것은 짧은 통화와 긴 통화가 같은지 아닌지입니다. 직관적으로, 이는 통화와 풋이 거의 정반대의 계약이기 때문에 다소 의미가있을 수 있지만, 짧은 통화와 긴 풋은 동일하지 않습니다. 당신이 오래있을 때 보험료를 지불해야하며 최악의 경우 보험료 만 상실하게됩니다. 그러나 전화가 짧을 때 옵션 보험료를 징수하지만 많은 위험에 노출되어 있습니다. 이에 대해서는 아래에서 설명합니다.

알몸 전화를 판매 할 때 브로커에게 전화 포지션을 "매각"판매하도록 지시합니다. 주식에 대한 지위가 없기 때문에 시장 가격으로 주식을 사야하고, 전화가 돈이 될 경우 파업 가격으로 팔아야한다는 것을 기억하십시오. 이제 우리는 위험과 보수를 더 자세히 고려해 보겠습니다.

알몸 전화로 옵션 풀로 뛰어 들어가는 것은 위험한 기동이며 신중한 계획과 옵션 작동 방식에 대한 확고한 이해가 필요합니다. 옵션 기초 및 Investopedia Academy의 초급 옵션 코스와 함께 알몸 전화를 사용할 적절한시기에 대해 알아보십시오. ]

네이티브 콜 포지션은 본인이 소유하지 않은 무언가에 본질적으로 권리를 팔았 기 때문에 단순한 보상 전화를 작성하는 것보다 훨씬 위험합니다. 주식 세계에서 이러한 거래와 가장 유사한 것은 주식을 매각하는 경우이며, 이 경우 주식을 소유하고 있지 않습니다. 알몸 전화를하는 경우, 누군가에게 고정 가격으로 주식을 살 권리를 팔았습니다. 당신은 보험료를 징수하여 이익을 창출하려고합니다.

다음 예제를 고려해 보겠습니다. ABC의 주식 거래는 100 달러이고 만기 1 개월 인 $ 105 콜은 만기 2 달러입니다. ABC 주식을 소유하고 있지 않으면 벌거 벗은 전화를 2 달러에 팔고 200 달러를 모을 수 있습니다. 그렇게함으로써 ABC 주식은 만기일에 $ 107 ($ 105 + $ 2 프리미엄) 이하가 될 것이라고 추측합니다 ($ 107 이하라면 이익을 낼 것입니다). 보수 도표를 고려하십시오.

보시다시피, 주식 가격이 $ 107의 손익분기 가격을 초과하면 손실이 발생합니다. 또한 $ 105 이하의 가격에서는 옵션 판매 인의 이익이 $ 200에 머물며 이는받는 프리미엄입니다. 적나라한 전화 작가는 제한된 이익과 겉으로보기에는 무한한 손실의 유망한 전망에 직면하고 있습니다. 이제 브로커가 이러한 유형의 옵션 거래를 제한하는 이유를 알 수 있습니다!

위치 및 기타 고려 사항 풀기.

지위를 없애기 위해서는 ABC 옵션이 돈 안팎에 있는지 고려해야합니다. 통화료가 소진되면 저렴한 가격으로 통화 옵션을 다시 구매할 수 있습니다. 전화가 돈에 있다면, (더 높은 가격으로) 콜 옵션을 다시 사거나 콜을 상쇄하기 위해 주식을 살 수 있습니다. 두 경우 모두 귀하의 단점을 보호합니다.

알몸 통화 위치에는 많은 위험이 있으므로 투자자는 일반적으로 다른 통화 또는 일부 주식을 구입하여 위험의 일부를 상쇄한다는 점에 유의해야합니다.

적나라한 통화를 쓰는 것은 주식이 위쪽으로 움직일 수 있기 때문에 위험이 큰 옵션 전략입니다. 본질적으로, 벌거 벗은 전화를 작성하는 것은 옵션 프리미엄 만 수집하여 이익을 목표로하는 약세 전략입니다. 위험으로 인해 대부분의 투자자는 주식 또는 기타 통화 옵션 (높은 가격으로)으로 자신의 단점을 보호함으로써 베팅을 헤지합니다.

밝혀진 옵션.

'공개 옵션'이란 무엇입니까?

폭로 된 옵션은 위험을 완화하는 데 도움이되는 상쇄 포지션에 의해 뒷받침되지 않는 옵션 계약 유형입니다. "알몸 무역"은 심각한 위험을 초래합니다. 그러나 밝혀지지 않은 옵션 계약은 구매자가 돈을 내지 않아 옵션을 행사할 수없는 경우 작가에게 이익이 될 수 있습니다.

일반적으로 피 보험 옵션은 위험을 이해하고 상당한 손실을 감당할 수있는 경험이 풍부하고 지식이 풍부한 투자자에게만 적합합니다.

또한 "알몸 옵션"이라고도합니다.

깨는 아래 '폭로 된 옵션'

시장 참여자가 기본 수단을 소유하지 않고 통화 옵션을 판매하면 통화가 밝혀집니다. 구매자가 기본 악기에 구입할 권리를 행사하는 경우, 전화 옵션을 판매 한 사람 (작가)은 계약을 이행하기 위해 현재 시장 가격으로 기본 악기를 구매해야합니다.

밝혀지지 않은 옵션을 거래 할 때 내재 된 위험 때문에 많은 브로커는 계정 보유자가 확정 된 옵션 포지션을 작성하는 것을 제한함으로써 고객이 무제한의 시장 위험에 노출되는 것을 제한합니다.

짧은 전화 - 폭로.

주가 또는 시장 지수에서 예상되는 단기 중립적 - 곰 같은 가격 행동으로부터 이익을 얻으십시오.

설명.

짧은 통화의 예 - 발견되지 않음.

1 XYZ 100을 3.30에 판매하십시오.

프리미엄을받는 대가로, 매도자는 만기일까지 언제든지 파업 가격으로 기본 금융 상품을 인도 할 의무를 부담합니다. 이 의무는 무제한의 위험을 감수합니다.

적발 된 통화를 판매하는 투기업자는 기본 주식 또는 시장 지수의 가격이 옆으로 거래되거나 하락하여 통화 가격이 하락할 것으로 기대합니다. 미국의 스톡 옵션은 일반적으로 100 개의 주식을 커버하기 때문에 위의 예에서 호출 한 판매자는 주당 3.30 달러 (수수료는 330 달러가 적음)를 받고 XYZ 주식 100 주를 만기일까지 주당 100 달러로 제공해야한다고 가정합니다 만기의 세 번째 금요일).

In-the-money 옵션은 돈에서 1 센트 (0.01 달러) 인 경우 자동으로 행사됩니다. 따라서 만료시 숨겨진 짧은 전화 포지션이 열리면 할당 될 가능성이 높으며 짧은 주식 포지션이 생성됩니다. 적발 된 통화를 판매하는 투기꾼은 일반적으로 단기 주식 포지션을 원하지 않기 때문에, 작가는 만기가 가까워지면 대개 통화를 종료합니다. 짧은 통화는 "구매 결정"주문을 입력하면 닫을 수 있습니다.

최대 이익.

잠재적 인 이익은 수수료를받지 못한 프리미엄으로 제한되며, 통화가 만료되고 가치가 없어지면이 이익이 실현됩니다.

최대 위험.

기초의 가격이 무기한 상승 할 수 있기 때문에 위험은 무제한입니다.

만료시 Breakeven 주가.

가격에 프리미엄을 더한 금액.

이 예에서는 100.00 + 3.30 = 103.30입니다.

손익 계산서 및 표 : Short 100 Call 3.30.

적절한 시장 예측.

커버되지 않은 통화를 판매하려면 중립적 인 예측이 필요합니다. 예측에 따르면 주가가 만료되기 전에 손익 분기점을 초과하지 않을 것으로 예측해야합니다.

전략 토론.

중립에서 곰곰이 예측에 기반한 커버리지없는 통화를 판매하려면 리스크에 대한 높은 내성과 거래 규율이 필요합니다. 위험은 이론상 무제한이기 때문에 위험에 대한 높은 내성이 필요합니다. 실제로, 급격한 가격 상승은 매우 큰 손실을 초래할 수 있으며, 손실은 계정 자본을 초과 ​​할 수 있습니다. 인수 제안이나 예기치 못한 희소식 발표로 인해 주식 가격이 갭을 쌓을 수 있으며 이로 인해 그러한 손실이 발생할 수 있습니다. "손실을 줄일 수있는 능력"이 거래 분야의 특성이기 때문에 거래 원칙이 필요합니다. 발견 된 전화를 판매하는 많은 상인들은 시장이 예측에 반하는 경우 폐쇄 포지션에 대한 엄격한 가이드 라인을 준수합니다.

주가 변동의 영향.

짧은 통화 포지션의 가치는 기본 가격의 변동과 반대 방향으로 바뀝니다. 따라서 기본 가격이 올라가면 짧은 통화 위치로 인해 손실이 발생합니다. 또한 일반적으로 콜 가격은 기본 주식 가격의 변화와 함께 달러화 가치를 변화시키지 않습니다. 오히려 전화는 "델타"를 기준으로 가격이 변합니다. 통화료가 짧은 통화의 델타는 일반적으로 약 -50 %이므로 주식 가격이 $ 1 하락하면 즉각적인 통화로 약 50 주당 센트. 비슷하게 주식 가격이 $ 1 상승하면 통화 당 단기 전화가 주당 약 50 센트를 잃게됩니다. In-the-money 짧은 호출은 -50 %에서 -100 % 사이의 델타를 갖는 경향이 있습니다. out-of-the-money 짧은 호출은 0에서 -50 % 사이의 델타를 갖는 경향이 있습니다.

변동성의 영향.

변동성은 주가가 변동하는 비율을 나타내는 척도이며 변동성은 옵션 가격의 한 요인입니다. 변동성이 증가함에 따라 옵션 가격은 주식 가격과 만기까지의 기간과 같은 다른 요소가 일정하게 유지되면 증가하는 경향이 있습니다. 결과적으로, 짧은 콜 포지션은 변동성의 감소로부터 이익을 얻고 변동성의 증가로 인해 상처를 입습니다.

시간의 영향.

옵션의 총 가격의 시간 가치 부분은 만기가 가까워지면 감소합니다. 이것을 시간 침식이라고합니다. 단기 전화는 다른 요소가 일정하게 유지되면 시간이 지나면 이익을 얻습니다.

조기 할당 위험.

미국의 스톡 옵션은 모든 영업일에 행사할 수 있으며, 짧은 옵션 포지션의 보유자는 의무를 이행해야 할시기를 제어 할 수 없습니다. 따라서 조기 할당의 위험은 고려해야 할 실질적인 위험입니다.

그러므로 적발 된 호출의 판매자는 조기 할당의 위험을 고려해야하며 위험이 가장 큰시기를 인식해야합니다. 스톡 옵션의 조기 할당은 일반적으로 배당과 관련이 있으며 일찍 할당 된 짧은 전화는 일반적으로 배당일 전날 할당됩니다. 시간 가치가 배당보다 적은 돈 통화는 배정 가능성이 높습니다.

만료시 잠재적 위치가 생성됩니다.

통화가 할당되면 주식은 통화의 파격 가격으로 판매됩니다. 장기 재고 포지션을 상쇄하지 않는 커버되지 않은 통화의 경우, 짧은 재고 포지션이 생성됩니다. 통화가 1 센트 (0.01 달러) 인 경우 통화가 만료 될 때 자동으로 행사되기 때문에 통화 한 통화 자의 통화가 현금 부족 상태 인 것을 피하고자하는 경우 짧은 통화는 만료.

기타 고려 사항.

적발 된 통화를 판매하는 투기꾼은 일반적으로 기본 주식에 짧은 포지션을 원하지 않습니다. 따라서 그러한 투기꾼들은 시장이 중립적 인 전망에 반대하여 움직일 경우 확정 된 통화 포지션을 면밀히 주시하고 포지션을 마무리해야합니다.

관련 전략.

커버 된 콜 포지션은 주식을 매수 (또는 소유)하고 콜 옵션을 매입 주식 기준으로 판매함으로써 생성됩니다.

프리미엄을받는 대가로, 매도인은 만기일까지 언제든지 파업 가격으로 기초 자산을 매입해야 할 의무가 있다고 가정한다.

Chicago Board Options Exchange, Inc (CBOE)의 기사 저작권 2013 CBOE의 허가를 받아 증쇄. 이 기사에서 표현 된 진술과 견해는 저자의 견해와 견해입니다. Fidelity Investments는 진술이나 데이터의 정확성이나 완전성을 보장 할 수 없습니다.

옵션 거래는 중대한 위험을 수반하며 모든 투자자에게 적절하지 않습니다. 특정 복잡한 옵션 전략은 추가 위험을 초래합니다. 거래 옵션을 선택하기 전에 Standardized Options의 Characteristics and Risks를 읽으십시오. 해당되는 경우 모든 청구에 대한 증빙 서류는 요청시 제공됩니다.

이 모듈에 포함 된 차트, 스크린 샷, 회사 주식 기호 및 예제는 설명의 목적으로 만 사용됩니다.

짧은 풋.

일명 Naked Put; 발견 된 풋.

전략.

옵션을 할당하면 Put을 판매하여 A를 구입 가격으로 행사해야합니다.

주식을 사려고하지 않고 풋을 팔 때, 팔리는 풋을 쓸데없이 소멸 시키길 원합니다. 이 전략은 주식이 만기일에 A를 초과하면 이익 잠재력이 낮으나 주식이 하락하면 잠재적 인 위험이 될 수 있습니다. 일부 거래자가이 전략을 실행하는 이유는 매우 돈이 들지 않는 물건을 팔 때 성공할 확률이 높기 때문입니다. 시장이 당신에 대해 움직인다면 정지 계획을 마련해야합니다. 펼쳐지는이 전략에주의를 기울이십시오.

옵션 가이 팁.

스트라이크 A가 시작시 한 표준 편차 정도가되도록하는 것이 좋습니다. 그러면 성공 확률이 높아집니다. 그러나 파업 가격이 낮을수록이 전략에서받는 프리미엄은 낮아집니다.

일부 투자자는 개별 주식에 대한 옵션보다는 인덱스 옵션을 사용하여이 전략을 실행할 수 있습니다. 역사적으로 인덱스는 개별 주식만큼 휘발성이 아니기 때문에 그럴 수밖에 없습니다. 지수 구성 요소 주가의 변동은 서로 상쇄되어 지수의 변동성을 줄입니다.

풋 매도, 파업 가격 매도 A 일반적으로 주가는 파업 A보다 높을 것이다.

누가 그것을 실행해야하는지.

참고 : 주식을 사려고하지 않고 순수한 추측으로 풋을 판매하는 것은 가장 진보 된 옵션 거래자에게만 적합합니다. 그것은 희미한 마음을위한 전략이 아닙니다.

실행시기.

너는 중립으로 낙관한다.

만료시 중단.

Strike A는 풋에 대해받는 프리미엄을 뺀 것입니다.

달콤한 자리.

& 큰 스위트 스폿이 있습니다. 만료시 주가가 파업 A 이상이면 최대 이익을 올릴 수 있습니다. 이것이 왜이 전략이 일부 상인에게 유혹을 주는가?

최대 잠재적 이익.

잠재적 인 이익은 풋을 팔 때받은 프리미엄으로 제한됩니다.

최대 손실 가능성.

잠재적 손실은 상당하지만 파업 가격에서 주식이 0 일 때받는 프리미엄을 뺀 금액으로 제한됩니다.

Ally Investing Margin 요구 사항.

여백 요구 사항은 다음 중 큰 것입니다.

기본 보안 값의 25 %에서 초과 된 금액 (있는 경우) +받은 프리미엄 또는 기본 보안 값의 10 % + 수신 프리미엄.

참고 : 짧은 풋을 수립 할 때받은 프리미엄은 초기 마진 요구 사항에 적용될 수 있습니다.

이 직위가 확정 된 후에도 지속적인 유지 보수 여백 요건이 적용될 수 있습니다. 즉, 기본 수행 방식에 따라 필요한 여백을 늘리거나 줄일 수 있습니다. 이 요구 사항은 변경 될 수 있으며 계약 기준입니다. 수학을 할 때 총 계약 수를 곱하는 것을 잊지 마십시오.

시간이 흐르면.

이 전략을 위해, 시간 붕괴는 당신의 친구입니다. 판매 한 옵션의 가격이 0에 근접하기를 원합니다. 즉, 만료되기 전에 직위를 종료하기로 결정하면 다시 살 때 비용이 적게 듭니다.

내재적 인 변동성.

전략이 수립 된 후에는 내재 변동성이 감소되기를 원합니다. 그렇게하면 판매 된 옵션의 가격이 낮아 지므로 만료되기 전에 직위를 종료하도록 선택하면 비용이 많이 들지 않습니다.

Ally Invest 도구를 사용하여 전략을 확인하십시오.

Profit + Loss Calculator를 사용하여 손익분기 점을 설정하고 만료에 따라 전략이 어떻게 변경되는지 평가하고 옵션 그리스를 분석하십시오. 확률 계산기를 사용하여 팔리는 물건이 약 1 표준 편차인지 확인하십시오. 기술적 분석 도구를 사용하여 낙관적 인 지표를 찾습니다.

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거래 도움말 및 amp; 전략.

Ally Invest & rsquo;의 전문가로부터.

옵션에는 위험이 포함되며 모든 투자자에게 적합하지 않습니다. 자세한 내용은 거래 옵션을 시작하기 전에 Standardized Options 브로셔의 특징 및 위험 요소를 검토하십시오. 옵션 투자자는 비교적 짧은 기간 내에 투자 금액 전체를 상실 할 수 있습니다.

여러 가지 옵션 전략에는 추가 위험이 따르므로 복잡한 세금 처리가 필요할 수 있습니다. 이 전략을 실행하기 전에 세무 전문가와 상담하십시오. 묵시적인 변동성은 주가 변동성의 미래 수준 또는 특정 가격 시점에 도달 할 확률에 대한 시장의 합의를 나타냅니다. 그리스인은 옵션 계약의 가격 결정과 관련된 특정 변수의 변화에 ​​옵션이 어떻게 반응할지에 대한 시장의 합의를 나타냅니다. 묵시적인 변동성이나 그리스의 예측이 옳을 것이라는 보장은 없습니다.

Ally Invest는 자체 감독 투자자에게 할인 중개 서비스를 제공하며 투자, 재정, 법률 또는 세금 관련 조언을 제공하거나 제안하지 않습니다. 시스템 응답 및 액세스 시간은 시장 조건, 시스템 성능 및 기타 요인으로 인해 달라질 수 있습니다. Ally Invest†™ s 체계, 서비스 또는 제품의 사용과 관련되었던 공로 그리고 위험을 평가하기에 너는 혼자서 책임있다. 콘텐츠, 연구, 도구 및 주식 또는 옵션 기호는 교육적 목적을위한 것이며 특정 보안을 구매하거나 판매하거나 특정 투자 전략에 관여 할 것을 권장하거나 권유하지 않습니다. 다양한 투자 결과의 가능성에 관한 계획이나 기타 정보는 사실상 가설 적이거나 정확성이나 완전성에 대한 보장이 없으며 실제 투자 결과를 반영하지 않으며 향후 결과를 보장하지 않습니다. 모든 투자에는 위험이 관련되고 손실은 원금 투자액을 초과 할 수 있으며 보안, 산업, 부문, 시장 또는 금융 상품의 과거 성과는 미래 결과 또는 수익을 보장하지 않습니다.

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